¿Son las acciones de Black Rifle Coffee una compra ahora que la empresa está en un camino más sostenible?
Con sólo un garaje y una tostadora de café de medio kilo, tres amigos montaron Café negro de pistola (BRCC -2,11%) en 2014. Comenzó como una empresa de café directo al consumidor (DTC) con una fuerte identidad de marca patriótica. Y a partir de esos humildes comienzos, las cosas realmente despegaron. La compañía, que generó casi 400 millones de dólares en ingresos el año pasado, espera generar al menos 430 millones de dólares este año.
Si bien la empresa ha tenido éxito (pasar de cero a 400 millones de dólares en diez años es impresionante), la recepción de Black Rifle Coffee en el mercado de valores es una historia diferente. Las acciones comenzaron en 2021 a 10 dólares a través de una empresa de adquisición de propósito especial (SPAC). Y el 7 de febrero de 2022, el día en que SPAC completó su fusión con Black Rifle Coffee, las acciones cerraron por encima de los 16 dólares. Pero después de subir durante gran parte de marzo hasta un máximo de más de 30 dólares a principios de abril, las acciones continuaron su caída, cayendo por debajo de los 3 dólares por acción a finales del año pasado.
Ahora, sin embargo, parece que las acciones de Black Rifle Coffee finalmente han vuelto a la normalidad. Desde ese punto bajo, las acciones han subido más del 100% en los últimos ocho meses a alrededor de 6 dólares por acción. Se trata de un rendimiento mucho mejor que el S&P500 o empresas cafetaleras más grandes Starbucks (SUB -0,05%) Y Hermanos holandeses (FRÁGIL -1,66%) han entregado.
Datos BRCC de YCharts.
¿Las cosas están mejorando repentinamente para Black Rifle Coffee o se trata de un caso de irracionalidad del mercado de valores?
El crecimiento de Black Rifle Coffee merece atención
Las ventas de DTC ya no son el corazón del negocio de Black Rifle Coffee. En el primer trimestre, el segmento DTC de la empresa representó sólo el 33% de los ingresos totales. Además, los ingresos de DTC disminuyeron un 11% año tras año.
Hoy en día, la empresa vende la mayoría de sus productos en tiendas. Es más fácil que nunca encontrar café porque la empresa ha cerrado acuerdos con minoristas y otros. Walmart y 7-Eleven. La compañía también firmó recientemente un acuerdo con el gigante de las bebidas. Dr. Pepper puro.
Walmart es el minorista tradicional más grande del país, por lo que está claro cómo llegar a los estantes ha catalizado el crecimiento de las ventas de Black Rifle Coffee. Keurig Dr Pepper posee algunos de los equipos de elaboración de cerveza casera más populares, lo que amplía una vez más el alcance de Black Rifle Coffee.
La asociación con 7-Eleven también es importante, al igual que acuerdos similares con sus pares de supermercados Circle K y Tiendas generales de Casey. Black Rifle Coffee comenzó a fabricar bebidas enlatadas listas para beber, que ahora están disponibles en más de 87.000 tiendas.
En términos de tasas de crecimiento de los últimos años, Dutch Bros sigue tomando el precio de estas tres acciones de café. Pero el propio Black Rifle Coffee arroja cifras bastante buenas.
Datos de ingresos de BRCC (TTM) según YCharts. TTM = después de 12 meses.
Creo que es justo pensar que se trata de una marca de café con poder de permanencia. La compañía pone un énfasis adicional en los veteranos y los socorristas con sus valores corporativos y donaciones caritativas. La empresa también se fijó el objetivo a largo plazo de contratar 10.000 veteranos. Teniendo en cuenta que algunos veteranos luchan por encontrar trabajo después de dejar el ejército, ese es el tipo de misión que la gente puede respaldar. Después de todo, muchas personas son veteranos o están relacionados con veteranos.
Por qué están aumentando las existencias de café Black Rifle
Después de ese período inicial de entusiasmo, los inversores parecieron renunciar a las acciones de Black Rifle Coffee y la relación precio-ventas (P/S) cayó muy por debajo de 1: una valoración barata.
Datos de BRCC PS Ratio según YCharts.
Es inusual que una empresa de rápido crecimiento como Black Rifle Coffee cotice con una relación precio-beneficio inferior a 1, pero puede suceder si la empresa está quemando efectivo. Y también lo era esta empresa.
Sin embargo, en el primer trimestre registró su primer trimestre de beneficio neto positivo desde su salida a bolsa. Es cierto que esas ganancias fueron exiguas: menos de 2 millones de dólares. Pero la gerencia también dijo que espera registrar ganancias para todo el año. Ahora que la empresa aparentemente ha dado un giro, los inversores están respondiendo en consecuencia.
Si Black Rifle Coffee puede mantener un crecimiento rentable, creo que esta empresa valdrá mucho más en unos años. ¿Pero es esa expectativa razonable?
En términos de ganancias, creo que Black Rifle Coffee está en un camino más sostenible. Las bebidas enlatadas están ganando cuota de mercado y aportando parte del crecimiento de las ventas. Y la dirección acaba de realizar cambios en la producción y la distribución que deberían dar lugar a mayores márgenes de beneficio.
En términos de crecimiento, Black Rifle Coffee sigue siendo relativamente pequeño, con ventas de menos de 400 millones de dólares en 2023. Creo que el mensaje de la marca tiene suficiente atractivo para desarrollar una base de clientes leales, y se pueden lograr ventas mucho mayores para respaldarlo.
No es una apuesta segura. Pero el negocio de Black Rifle Coffee va por buen camino y sus acciones cotizan a un precio razonable. Por eso podría ser una buena incorporación a una cartera de acciones equilibrada.
Jon Quast tiene puestos en Starbucks. The Motley Fool tiene puestos y recomienda Starbucks y Walmart. The Motley Fool recomienda Casey’s General Stores. The Motley Fool tiene una política de divulgación.
