¿Alguien te ha pedido alguna vez que le des un pañuelo de papel en lugar de un pañuelo? Es increíble cómo algunas marcas se vuelven tan famosas que muchas veces su nombre reemplaza al producto que realmente venden.
En el caso del café, esto es casi evidente. Starbucks es el primer nombre que me viene a la mente. Ya sea que tomes su café o comas sus pasteles o no, es probable que camines o conduzcas por varias ubicaciones de Starbucks todos los días.
Y si bien Starbucks puede ser la marca más reconocida en café artesanal, a los consumidores no les faltan opciones. Grandes cadenas como Dunkin’ Donuts y McDonald’sTambién venden café, y las manzanas de la ciudad suelen estar repletas de cadenas más pequeñas o cafeterías boutique.
Un jugador advenedizo que busca competir con los fabricantes de café más antiguos tiene su sede en Oregón. Hermanos holandeses (FRÁGIL 1,95%). No serías el primero si nunca has oído hablar de ellos. Pero no nos equivoquemos: Dutch Bros está creciendo rápidamente y creo que tiene la posibilidad de revolucionar la industria del café.
Profundicemos en la empresa y exploremos por qué las acciones podrían ser una buena oportunidad.
¿Qué es el café Dutch Bros?
Seamos realistas: el café es un producto relativamente mercantilizado. Aunque existen muchos tipos diferentes de frijoles o sabores, es una bebida bastante sencilla.
Uno de los mayores diferenciadores entre los cafeteros es el menú. Las bebidas de temporada como el café con leche con especias de calabaza o un moca con temática navideña son una forma común en que las cafeterías atraen a la gente a entrar y realizar una compra.
Pero como ocurre con otras formas de venta minorista, la calidad del servicio es uno de los factores más importantes que contribuyen a la lealtad del cliente. Dutch Bros ha fomentado una cultura única que se centra en un servicio rápido y amigable. Los «broistas» de la empresa cumplen con un alto estándar, no sólo para preparar bebidas de manera eficiente, sino también para garantizar que la experiencia del cliente sea de primera clase.
Echemos un vistazo al panorama financiero y operativo de la empresa y evaluemos cómo está dando resultados este enfoque.
Fuente de la imagen: Getty Images.
Filtrar los datos financieros
La siguiente tabla ilustra algunas cifras clave de Dutch Bros al tercer trimestre que finalizó el 30 de septiembre.
| Métrico | Tercer trimestre de 2022 | Tercer trimestre de 2023 | Cambiar |
|---|---|---|---|
| Ganar | $199 millones | $265 millones | 33% |
| Ubicaciones | 641 | 794 | 24% |
| Crecimiento de ventas en mismas tiendas | 1,7% | 4% | N / A |
Fuente de datos: Presentación para inversores corporativos.
Uno de los desafíos que ha enfrentado la industria minorista en los últimos años es un ambiente de trabajo difícil. El aumento de los costos ha impactado los márgenes y la rentabilidad, obstaculizando las oportunidades de crecimiento de una empresa.
Pero a pesar de estos desafíos, Dutch Bros ha podido acelerar sus ventas mediante una combinación de apertura de nuevas ubicaciones y aumento de las ventas en las mismas tiendas. Esto no sólo subraya la lealtad a la marca de la empresa, sino que también es un testimonio de la capacidad de la administración para navegar en un entorno macroeconómico turbio.
Según las últimas previsiones de la dirección, se espera que Dutch Bros registre entre 150 y 155 millones de dólares en ganancias ajustadas antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización (EBITDA) para 2023. Esto representaría casi un 68% de crecimiento interanual en el punto medio.
¿Es Dutch Bros el próximo Starbucks?
Datos de relación BROS PS por YCharts
El gráfico anterior ilustra la relación precio-ventas (P/S) de Dutch Bros, en comparación con una cohorte de cadenas competidoras de café y restaurantes de comida rápida e informal. Con una relación precio/beneficio de sólo 1,8, Dutch Bros es la acción peor valorada entre la competencia según esta medida.
Probablemente hay varios factores en juego aquí. En primer lugar, la industria de alimentos y bebidas no está asociada exactamente con un crecimiento monstruoso. Mientras que a las empresas les gusta Coca Cola, PepsiCoy muchos otros han surgido como líderes del mercado global en las últimas décadas, los inversores en crecimiento pueden sentirse fascinados por otros sectores.
Además, si bien Dutch Bros ha demostrado su capacidad para gestionar un negocio flexible y en crecimiento, los inversores deben ser realistas acerca de su potencial a largo plazo. Tal como está ahora, Dutch Bros opera principalmente en el Medio Oeste y a lo largo de la Costa Oeste. La misión a largo plazo de la empresa es abrir 4.000 tiendas. En comparación, Starbucks tiene más de 38.000 tiendas en 80 países diferentes.
Por último, el café es una de esas categorías de estilos de vida que puede resultar difícil de evaluar a la hora de invertir. Lo que quiero decir con esto es que incluso si Dutch Bros logra sus objetivos de expansión, la empresa probablemente tendrá que intensificar sus esfuerzos de marketing para ganar masa crítica. Los consumidores a menudo desarrollan hábitos que hacen que sea a la vez desafiante y arriesgado intentar cambiar su comportamiento. Esto puede hacer que el potencial a largo plazo de la empresa parezca cuestionable.
No invertiría en Dutch Bros si supusiera que la compañía podría destronar a Starbucks o cualquier otro tostador de café importante. En cambio, un análisis exhaustivo de la empresa y su crecimiento es una herramienta más útil.
Aunque la empresa todavía es pequeña en comparación con la competencia, Dutch Bros muestra signos claros de un sólido apalancamiento operativo y eficiencia empresarial. A medida que la empresa se expanda y abra más ubicaciones, Dutch Bros podría disfrutar de un crecimiento sostenible de las ventas y los beneficios a largo plazo.
Por estas razones, es posible que los inversores quieran considerar una posición en la acción, ya que cotiza con un descuento respecto a sus pares. Sin embargo, si se vigila de cerca su rendimiento a largo plazo, con el tiempo debería quedar más claro si Dutch Bros merece ser un actor más destacado en su cartera.
